中金公司:资产波动率提升,黄金避险价值显现;
2020-06-30 16:59:43 汇通网
中金公司:资产波动率提升,黄金避险价值显现; 
{{量比选股}}①中金公司的分析师在研报中写到,资产波动率提升,黄金避险价值显现。2020 年大类资产波动率上行,同涨同跌属性明显。自3月份以来,全球疫情持续发酵,海外整体的新增确诊病例数仍在快速上升。全球经济运行和贸易出口出现中断,全球经济预期持续下修,全球经济衰退风险预期引发避险模式,从而全球资产价格出现大幅波动;一方面,各大类资产价格波动率同步上行,达到历史最高水平,说明了市场一致性的恐慌抛售情绪;另一方面,股票、油价和黄金等不同定价属性的资产均出现了同涨同跌的属性,资产定价出现了系统性风险;
{{股票软件下载}}②该公司分析指出,避险模式与货币宽松预期交替定价, 黄金价格易涨难跌。从资产定价逻辑上而言,全球经济衰退风险预期增加会引发避险模式,经济数据下行的压力会倒逼货币宽松预期进一步提升,进而压低无风险利率水平,实际利率指标也会因此受益下行。所以在当下经济增长恢 复极度不确定的背景下,企业盈利能力受损,存量债务偿还和现金流压力较大,这将压低 整体风险偏好的提升。所以黄金在当下是避险模式与货币宽松预期交替定价,无论是从实 际利率框架分析还是从避险模式理解,价格都是易涨难跌


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