荀玉根:2020年股市增量资金望过万亿元
2019-12-04 16:48:00 格隆汇

作者:荀玉根{{怎么炒股票}}{{同花顺股票价格}}

来源:{{股票收益}}证券市场周刊​{{中国财富}}

展望2020年,牛市第二波上涨逐步展开,机构和个人权益配置比例将上升,预计股市增量资金超万亿元。{{关于股票}}

2020年预计股市资金净流入超1万亿。一是散户资金预计流入6000亿元,杠杆资金预计流入4000亿元。{{东方财富股票行情}}

二是公募基金预计流入1100亿元,私募证券基金预计流入600亿元,基金专户预计流出4360亿元。展望2020年,预计股票型和混合型基金份额先减后增后小幅增加至2.6万亿份,目前股票型基金和混合型基金的仓位分别为87%和58%,假设2020年两者的仓位分别升至90%和60%,则综合考虑份额和仓位变化后2020年基金净流入股市的资金规模预计为1100亿元。私募基金方面公开数据较少,大致估算流入600亿元,专户入市资金规模约-4360亿元。{{学科网官网}}

三是银行理财预计流入1570亿元,券商资管900亿元,信托2150亿元。大资管时代各类资管产品投资股市的规模不可忽视,分别测算了银行理财、证券资管和信托,但期货资管由于相比其他资管规模过小,不做统计。以银行理财资金持股规模变动额作为资金流量额,2019年至今,各家银行的理财子公司已逐步设立并开始发行公募理财产品,理财规模和持股比例有望逐步上升,估测2019年、2020年银行理财规模分别为33万亿、34万亿元,持股比例为2.1%、2.5%,对应资金入市规模分别为831亿、1570亿元。券商资管业务中通道业务占比接近70%,受资管新规影响,2018年至今券商资管规模逐年缩水,但是与此同时持股比例由于股市行情回暖也在上升,综合估测券商资管整体规模逐步下降至2019年、2020年的11万亿元、9.5万亿元,同时持股比例逐步上升到2019年的4.8%与2020年的6.5%,对应入市资金规模分别为2000亿元、900亿元。信托方面,估测2019年信托资金的规模和持股比例分别为19.5万亿元与3%,对应资金入市283亿元。预计2020年信托资金规模上升至20万亿元,持股比例为4%,对应资金入市规模为2150亿元。{{股市买入}}

四是保险类资金预计流入6000亿元。广义保险资金为社保基金与基本养老金、年金(企业年金和职业年金)、保险公司资金三者的集合,整体来看,预测保险类资金总规模有望从2019年的30万亿上升到2020年的33万亿元,持股比例从9.3%上升到10.4%,对应2020年将有约6000亿元资金入市。{{股市买入}}

五是外资预计流入3000亿元。假设未来中国资本市场对外开放的过程中外资持股占比(按自由流通市值计算,下同)每年提升1.5个百分点,则2020年预计有3000亿元的增量外资流入A股。此外,部分投资者对外资中跟随指数的被动资金规模较为重视,A股纳入国际指数从2018年6月开始,至今一共调整了6次。复盘过去6次国际指数成份调整生效日尾盘集合竞价时北上资金买入情况,可以发现MSCI纳入因子调整5个百分点对应的尾盘北上资金为100多亿元人民币流入,FTSE纳入因子调整5个百分点为50多亿元人民币流入,标普5个百分点对应20多亿元人民币流入。{{a股行情软件}}

资金流出:IPO预计流出3000亿元,产业资本减持预计流出3000亿元,各项税费合计预计流出4000亿元。{{同花顺股票交易软件}}{{模拟炒股}}

整体来看,2020年类似2014年,股市资金净流入约1.1万亿元。根据测算,2019年股市资金净流入约为5000亿元,规模上与2013年较为接近,从节奏上看,2019年月均流入接近500亿元,与历史上牛市第一阶段的资金流量接近。2020年预计股市资金净流入1.1万亿元,月均流入接近1000亿元。历史上看,2014年股市资金净流入约2.2万亿元,2012年-2015年牛市中的第二阶段2014/03-2015/02月均资金净流入接近2000亿元,与2020年相比看似差距较大。但实际上2014年的行情中杠杆资金的影响较大,且市场从2014年下半年才开始快速上涨,而2020年相对2014年上涨的时间更长,节奏更缓,因此,2020年更像温和版的2014年。{{炒股经验}}{{短线牛股}}

{{看研报}}

{{上证a股}}

{{大智慧交易软件}}

{{个股诊断}}

{{模拟炒股}}

{{黑马股}}

{{大智慧炒股软件}}

{{大智慧交易}}



推荐阅读>>>
实时热点24h
>