安信证券:环卫扩张有力 刚需属性再迎良机
2020-02-18 07:07:25 金融界网

  来源:安信证券{{学科网}}

  环卫板块快速扩张,刚需属性再度迎良机:环卫市场空间巨大,环卫板块快速扩张,运营上市企业新增侨银环保{{同花顺官方网}}(行情{{大智慧下载}}002973{{股票新闻}},诊股)、玉禾田{{私募炒股}}(行情{{免费研报}}300815{{同花顺股票}},诊股),环卫运营企业获得资本市场的认可,业务规模有望不断扩大。垃圾分类政策高度不断提升,试点城市工作如火如荼开展,使得垃圾分类带动环卫板块发展。随着城镇化进程推进,机械化率不断提升,环卫服务市场化不断开放,使得环卫装备和运营服务持续向好。疫情防控背景下的消毒清洁需求,有望使环卫装备和消杀服务受益。环卫板块的民生刚需属性再度凸显,板块快速扩张可期。{{东方网址}}

  机械化率进一步提升,环卫设备稳步放量:根据城乡建设统计年鉴,截至2017年,全国城市道路清扫机械化率为65.0%,县城道路清扫机械化率为57.3%,机械化率呈稳步提升趋势,但政策提出2020年底前,地级及以上城市建成区机械化率达到70%以上,县城达到60%以上,以及相较于欧美发达国家,其环卫行业机械化率普遍达到80%以上,可见我国环卫机械化率水平仍有较大提升空间。随着政策的推广及技术的发展,驱动环卫产业向新能源、智能化升级。据测算,2018-2020年,由于机械化率提升和存量置换带来的全国新增环卫设备市场规模达618亿元。随着垃圾分类工作持续推进,有望为环卫设备带来超200亿市场空间。{{大智慧证券信息平台}}

  市场化趋势加速,环卫服务千亿级市场空间待开发:环卫服务作为居民生活刚性需求,市场空间未来会随着居民生活水平提高而不断扩容。长期来看,环卫服务的投入和居民收入水平和生活水平呈现正相关。政策推动下我国环卫服务市场化商业模式逐步显现,随着环卫服务市场的逐步释放和我国城镇化的不断推进,将逐渐实现政企分离,降低成本和政府财政负担,提高运作效率。我们以城乡建设统计年鉴数据为基础,参考清扫、清运、运营维护费用,由此估算城乡道路清扫保洁、城乡垃圾清运、公共设施运营服务的市场空间超2000亿元。{{股票 软件}}

  投资建议:环卫板块由于市场空间大,民生刚需属性凸显,引发市场关注度和热议,短期疫情催化下的环卫新逻辑叠加长期稳健基本面是行业异军突起的重要砝码。推荐专注精细化运营,践行标准化服务的环卫运营标的【玉禾田】;推荐垃圾分类等利好下设备服务齐放量的环卫装备+服务标的【龙马环卫{{看股票软件}}(行情{{国际股票指数}}603686{{东方财富}},诊股)】;推荐环卫装备绝对龙头、服务业务后来居上的【盈峰环境{{股票走势}}(行情{{东方财富网下载}}000967{{大智慧level2}},诊股)】;建议关注立足广东,辐射全国的环卫运营标的【侨银环保】。{{大智慧交易}}

  风险提示:政策推进力度不及预期,市场化推进不及预期,竞争加剧,垃圾分类效果不及预期,疫情影响。{{东方财富网首页}}



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