兴业证券王涵:美国地产六问六答 ——一文详解美国房地产市场
2021-02-23 11:51:00 东方财富

原标题:【首席视野】兴业证券王涵:美国地产六问六答 ——一文详解美国房地产市场 {{金融股票}}

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  在2020年12月15日发布的2021年海外宏观经济报告{{推荐股}}《雨歇青山近,远望道阻长》中,我们曾就美国此轮地产的超预期向上进行过详细的分析。结合前篇报告,在此篇中特用“六问六答”模式来进一步剖析此轮美国地产热。{{目前哪个股票好}}

  问题一:美国房地产{{东方网址}}{{东方财富网}}市场{{同花顺软件下载}}现况如何?{{a股上涨}}{{炒股视频}}

  2020年经济回升最大支柱。2020年美国居民地产投资已大幅超过疫情前水平。且2020年12月的销售、开工、房价{{财富证券}}同比{{学科网官网}}等均已超2019年同期水平,处于2005年以来较高分位数。{{怎么看股票}}

  问题二:美国高房价是因为疫情造不了房子吗?{{中概股}}{{明日牛股}}

  供给{{股票行情软件}}不是主因。疫情后运输难造成木材价格{{东方财富网}}上升,抑制建造速度。但总体而言,供给并非主因,2020年地产开工量不低,但超预期购房需求导致供不应求,推升房价。{{同花顺交易软件下载}}

  问题三:美国地产热只是因为宽松流动性吗?{{股票资料}}{{看盘软件下载}}

  还有疫情催生的需求。联储大规模宽松使美国的按揭{{同花顺免费版下载}}利率{{东方财富网股票}}降至历史低点,压低购房成本{{东方财富股票行情}},刺激购房需求。此外,疫情也催生了新增的真实需求:{{怎么买股票}}

  1)COVID-19隔离催生了更多自住房、单套独立住宅的需求;{{今天的股市如何}}

  2)居家办公/学习催生了大房型的需求,且可以选择偏远、低密度地区居住。{{国际股票指数}}

  问题四:与2000年代美国地产热有什么不同?{{同花顺股票}}{{股票基础}}

  未出现次贷化。本轮地产热与2000年代相比的核心差别在于抵押{{如何查看股票}}贷款质量。2000年代地产热是抵押贷款{{今日股票行情查询}}质量下沉带来的,蕴含较高金融风险。而此次抵押贷款的增加主要为优质信贷{{财经信息}},其偿付能力高、违约概率低,不易引发金融风险。{{炒股新手入门}}

  问题五:美国地产热会持续多久?{{同花顺交易软件下载}}{{同花顺官网下载}}

  两个阶段:从销售到建造。{{财经网}}

  第一阶段:推动美国地产热的双因素:低利率{{东方网址}}和新需求,在未来1-2季度仍能维持。{{中青宝股吧}}

  第二阶段:纵观全年趋势,下半年随着疫情向好、经济缺口快速修复、通胀增长预期推升利率{{暴跌的股票}},美国购房热的核心逻辑将发生变化。不过已售房中有较大部分是未开工或未建完的,即使销售回落,建造仍能维持热度。{{免费股票分析软件}}

  问题六:中国如何受益于美国地产热?{{股票入门视频教程}}{{高端股票软件}}

  三维度:销售、建造、财富效应。{{云计算股票}}

  1)中国最受益于美国地产销售带来的后周期商品{{在线股票}}出口{{股市投资}},如建筑装潢、家具及贱金属等。{{股票k线}}

  2)美国房屋建造主要拉动金属和非金属制品{{股市实时行情}}{{股票基础}},但中国出口直接受{{同有科技研报}}益有限,相关行业可以间接受益于对全球大宗品价格的推升。{{如何选一只好股票}}

  3)本轮参与者并非低收入群体,财富效应对消费的拉动或不如2000年代。{{东方财经网}}

  综合来看,美国地产热的子弹仍能飞一会儿,全球复苏的态势还在,相关行业及资产能受益;但从长期趋势来看,下半年地产热逻辑会有所变化、宏观政策{{股市软件}}不确定性也面临上升。{{联通股票}}

  风险提示{{国际股市}}{{炒股软件免费版}}

  美联{{大智慧免费炒股软件}}{{财经网站大全}}货币{{同花顺资讯}}政策变化超预期,国内外疫情及疫苗接种进度超预期。{{海通证券研报}}

  本文作者:兴业证券{{老乐说股}}{{牛股论坛}}首席经济学家王涵{{同花顺软件}}

(文章来源:凤凰网{{怎么样炒股票}}港股){{大智慧期货软件}}

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