光模块深度报告:无线+数通+有线共振
2020-01-16 20:19:00 新浪财经

来源:未来智库{{炒股视频}}

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两产业拐点:芯片和速率,核心制约因素减弱{{股市行情软件}}

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两市场共振:海外数通拐点,国内通信渐强{{如何选股票}}

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价值变迁:从高端产品向国产替代+成本控制转变{{中国财富网}}

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报告摘要:{{股票杠杆}}

全球毛利率下降,市场红海,技术突破成核心趋势{{同花顺公式}}

国光模块:毛利率2018年都处在下降通道,三年平均毛利率分别为30.38%、37.35%、33.08%{{买股票怎么买}}

国内光模块:毛利率2018年处于下降通道,平均毛利率23%,天孚通信{{历史股价}}{{大智慧 经典版}}器件毛利率较高{{基金股票}}

国外研发占比都有提升,主要厂商将技术升级换代作为抵抗周期的重要方向{{投资股票}}

国内研发占比总体比国外差一倍,在8个百分点左右{{炒股入门}}

国内产业链布局完整,具备全面竞争能力{{行业龙头股}}

以华为、中兴通讯{{新手如何炒股}}{{股票跌停}}烽火通信{{大众股价}}{{东方财富}}为代表的下游光网络设备商的份额占据全球市场的半壁江山{{上市公司研报}}

我国上游主要光器件企业在全球市场占据的份额仅为13%左右,体现出上下游发展不平衡{{模拟炒股}}

产业链短板:当前主要在于上游高端芯片{{如何看股票}}

光通信产业竞争力:我国电信市场在全球仅次于美国,数通市场也在高速成长中,光通信产业链从芯 片→组件→模组→系统中,越往下游竞争力越强,芯片领域是当前瓶颈{{怎样炒股}}

产品拐点:市场格局变动,国内份额增加{{东方财富网官网首页}}

全球光模块厂商集中度提升,国内光模块份额逐步加大。2017年光器件市场份额前三分别为Finisar、 Lumemtum和Oclaro、CR4仅为35%。2018年光模块市场发生巨变,行业龙头整合进入高峰。2018 年3月10日,Lumemtum宣布以18亿美元收购Oclaro,11月8日,无源光器件巨头II-VI宣布以32亿美 元收购光器件市场领导者Finisar{{股市休息}}

国内近年来光模块封装技术进步,营收规模逐步赶超国外,中际旭创{{大智慧经典}}{{学科网首页}}已经超越Oclaro和AAOI{{个股行情}}

2015-2018年中国光器件在全球市场份额的不断提升,2015年市场份额占比不到10%,2018占比达 20%,国内光器件市场份额稳步提升{{看研报}}

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