【研报精选】纯碱协会协商减产,供需有望转好,建议关注龙头
2020-01-16 15:18:00 中国基金报

据报道,1月8日,纯碱行业协会在召集行业内19家纯碱企业领导人参加了会议,参会企业产能占比达到68%。提出以下三条建议:1月15日-30日各企业装置限产30%;联碱和氨碱企业装置年检时长分别应在30天和15天左右;纯碱企业装置检修时间安排不宜过于紧密,周期应遍布全年,以保证全行业供应稳定性。机构分析认为,纯碱行业供需改善,建议关注行业龙头。{{股市买入}}

投资逻辑:{{在线股票行情}}

1)当前国内纯碱低价竞争激烈,行业供需格局急需改善。2019年以来国内纯碱产能和产量增速较快,开工率持续保持较高水平。在下游需求疲软增速不大的情况下,行业库存显著增高,供需逐渐恶化,纯碱价格和成本价格已降至三年的低点,行业供需格局急需改善。{{金融服务}}

2)纯碱协会倡议减产,短期市场趋于好转。纯碱行业较为分散,低价竞争短期难以自行改善,协会倡议起到积极引导作用。限产建议时间不长和当前纯碱低价条件下,机构预计企业会有较好的执行效果。集中限产短期可以显著改善市场供需,提升产品价格和毛利,但长期走向更大程度上取决于后期厂商恢复生产的意愿。{{牛股论坛}}

3)从房地产竣工面积走向来看,机构预计未来纯碱需求有所改善。平板玻璃是纯碱的主要需求占比达到52%左右,其中建筑行业需求占到平板玻璃的70%,当前房地产开工面积增速高,竣工面积增速上行,预计纯碱下游需求有所改善。{{东方财富网博客}}

利好公司:{{股市行情软件下载}}

国信证券{{哪个股票好啊}}表示,基于纯碱价格上涨预期和供需格局在短期内改善逻辑,推荐纯碱行业龙头公司三友化工和山东海化。{{个股利好股票}}

三友化工:公司是纯碱和粘胶短纤龙头公司,拥有从氯碱到粘胶短纤维和有机硅的全产业链产品,其中纯碱产能340万吨/年,粘胶短纤维78万吨/年、烧碱53万吨/年、PVC50.5万吨/年、有机硅20万吨/年。公司纯碱规模效应显著,盈利能力领先,纯碱和粘短价格都处于周期底部,需求回暖拉动公司业绩增长。{{炒股吧}}

山东海化:公司是纯碱行业龙头公司,营收中纯碱占比达到88%,现有纯碱产能280万吨/年,产能占比全国10%左右。公司具有显著规模优势和循环产业优势,随着下游房地产需求回暖,公司将受益纯碱行业景气上行。{{财经网}}

中信建投{{同花顺模拟炒股软件}}表示,纯碱行业供需改善,建议关注行业龙头。继续重点推荐三友化工(纯碱权益产能约286万吨,氨碱法工艺;另一主业粘胶短纤价格处于历史底部,未来改善预期强烈);建议关注山东海化(全国纯碱龙头,氨碱法工艺,纯碱单主业,产能约300万吨)。{{个股诊断}}

本文内容精选自以下研报:{{炒股吧}}

中信建投化学制品行业简评报告:纯碱协会协商减产,供需有望转好,建议关注三友化工{{牛股论坛}}

国信证券纯碱事件点评,协会倡议限产,行业供给短期收缩{{k线选股}}



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