有色金属电池用镍深度分析:全球镍高压酸浸(HPAL)湿法项目概述 维持“买入”评级
2021-01-14 13:38:00 东方财富

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  电池用镍需求{{哪个股票好}}迎戴维斯三击,镍湿法高压酸浸项目将焕发光彩。{{怎样炒股}}随着新能源汽车的渗透率不断提升、电池高镍化、单车带电量的提升,电池用镍需求将迎来戴维斯三击。蔚来{{大智慧下载安装}}{{同花顺财经网}} 1 月 9 日 NIO Day 发布 150kWh 固态电池,拟采用超高镍正极技术,再次印证了这个趋势。据 CRU 预测,2040 年全球电池用镍量有望占全球镍需求的 33%,而 2019 年仅占约5%。因全球硫化镍矿开发较为充分,目前新开工镍项目主要集中于红土镍矿。从红土镍矿中提取电池镍产品{{股票那个股好}}的主要冶炼工艺{{炒股的技巧}}为湿法高压酸浸技术。目前全球新能源产业{{中国财富}}链龙头企业{{券商股票}}特斯拉{{股票软件下载}}{{大智慧新一代}}宁德时代{{股票老左}}{{同花顺股票价格}}等均对镍表现出浓厚的兴趣;华友钴业{{a股上涨}}{{st股票}}格林美{{利好个股}}{{股票持仓}}等正在投资{{上市公司研报}}建设镍湿法项目。{{基金股票}}

  镍湿法高压酸浸(HPAL)技术历经数十年发展,已逐步成熟,能够实现稳定达产,控制投资、运营成本{{东方财富网_股吧}},并带来良好盈利水平{{大智慧免费炒股软件}}。HPAL 技术目前发展到第三代,在镍行业应用已投产的项目主要有 11 个,已建成的项目平均投资成本推算为 4.1 亿美元{{股票新闻}}/万吨金属{{大智慧证券}}镍。项目达产的主要有中冶瑞木(Ramu)、Moa、Coral Bay、Taganito 等,除去 Moa 项目后平均达产时间约为 3.3 年。在产能利用率{{如何学会买股票}}方面,9 个在运行镍湿法项目平均产能利用率约为67%,其中中冶瑞木的产能利用率可达到100%以上。根据 Sherritt 公告{{炒股实战}},Moa 项目现金{{历史股价}}运营成本约为 9,000 美金/吨。 而瑞木更低。目前 LME 镍价达 1.75 万美元/吨,盈利水平良好。{{散户如何炒股}}

  参照恩菲技术在中冶瑞木实践的成功案例{{股票模拟}},我们判断以华友钴业{{股票回购}}为代表的中国企业印尼镍湿法项目投资有望成功,并有望带来电池用镍变革。{{怎么样炒股}}依托巴新中冶瑞木的成功实践经验,和恩菲设计院的技术,受益于青山钢铁{{上证a股}}等在印尼建设的基础设施,印尼中资在建项目的平均投资成本估计约 2.2 亿美元/万吨金属镍,显著低于以往湿法项目平均水平。同时,在青山钢铁关联的印尼矿山公司{{炒股网站}}将为华越、青美邦等项目提供所需红土镍矿。我们认为华友钴业{{同花}}格林美{{同花顺金融服务网}}等企业在印尼的镍湿法项目投资有望成功,并降低高压酸浸项目成本{{利好个股}},带来电池用镍的变革。{{同花顺股票交易软件}}

  投资建议:{{买哪个股票好}}华友钴业在印尼正在投资建设 6 万吨镍华越项目(57%),募投 4.5 万吨镍华科项目(70%),达产后权益产能达到 6.6 万吨镍。盛屯矿业{{怎么样炒股}}{{股票网站}}投资 3.4 万吨镍友山项目(权益 35.75%)20 年已开始产镍铁,贡献营收,预期后续将加工成高冰镍用于电池。格林美{{大智慧炒股软件}}增持印尼青美邦 5 万吨镍项目股权{{老乐说股}}至 72%。长期{{同花顺官方网站}}看,电池用镍需求增长空间广阔,镍价有望上涨,项目达产后,相关公司盈利能力有望大幅上升;建议关注华友钴业、盛屯矿业{{东方财富网首页}}、格林美、中国中冶{{个股论坛}}{{东方财富通}}等。(上述镍含量指金属量){{明日牛股}}

  风险{{证券软件下载}}提示:{{同有科技研报}}新建项目投产达产进度及盈利情况不及预期,新冠疫情的不确定性{{东方财富网首页}},镍价波动,海外投资不确定性风险等。{{千方科技股吧}}

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