中信证券:A股正处于轮动慢涨期 顺周期板块是领涨主线
2020-11-22 17:55:00 证券日报

    本报记者 周尚伃{{短线炒股}}

    11月22日,中信证券研究发布最新周策略显示,A股正处于轮动慢涨期,多因素共振将持续改善基本面预期,抬升市场底线,而信用的个案风险带来的扰动有限;建议围绕周期品和可选消费板块,继续强化顺周期品种的配置。{{股票行情软件下载}}

    首先,多因素共振下,市场对经济恢复的预期将继续强化。海外疫苗研发捷报频传,预计接种方案落地后,明年二季度欧美经济由不均衡复苏走向全面复苏的预期更明确。A股基本面持续好转,盈利增速回升弹性较高的工业周期与可选消费板块吸引力强。{{股票基础}}

    其次,本轮复苏的供给和物流恢复滞后于需求。疫情冲击带来的是供需同步收缩,而不是典型经济周期中的需求收缩主导,一旦需求企稳回升,经济可能会较快切入主动补库存阶段。这时供给和物流恢复滞后的约束下,补库初期周期品价格弹性较大。{{股票那个股好}}

    最后,本轮债市的信用的个案风险会强化信用分层,但不会导致国内信用快速收缩,更不会改变内外基本面修复的趋势,对A股的影响有限。10月破局之后,11月A股已经进入轮动慢涨期,而顺周期板块是期间最重要的领涨主线,市场共识也将不断强化。{{股市软件}}

    中信证券研究建议围绕周期品和可选消费板块,继续强化对顺周期品种的配置。周期品方面继续推荐受益于弱美元和全球经济预期改善的有色金属,包括铜和铝,以及价格重回需求驱动的锂;化工板块中推荐化纤。可选消费方面,除了家电、汽车、白酒、家居外,可以开始关注中期基本面开始修复的酒店、景区等品种。{{股市操作}}

(编辑 田冬){{股市行情}}



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